Ключевой вопрос
Как волатильность валютного курса угрожает ковенантам по кредитному рычагу — и как хеджировать бухгалтерское расхождение между спотовым и средним курсом?
Введите данные вашей компании
Структура баланса · долг и EBITDA по валютам
| GBP | CHF | |
|---|---|---|
| Долг | demo | demo |
| EBITDA | demo | demo |
Без хеджирования
По сценарию GBPCHF: спот -8%, среднее -4% за отчётный период (спот до 1.363, среднее — 1.422) кредитный рычаг вырастает с 4.0x до 4.09x — выше порога 4.0x. Плюсы: нет стоимости премии. Минусы: ковенант нарушается всегда при H1 < AR — то есть когда валюта долга укрепляется относительно среднего курса за период.
Чистый долг / EBITDA · база
GBP 400m / 100m
курс GBPCHF 1,481
Чистый долг / EBITDA · стресс -8%
GBP 417m / 102m
спот 1.363 · среднее 1.422
Кредитный рычаг (стресс)
4.09x
⚠ нарушение ковенанта